专家点评

中国企业的出海历程可以追溯至改革开放初期，从简单的产品出口逐步发展为品牌全球化。如今，品牌化已成为中国企业出海的主旋律，华为、字节跳动等领军企业加速国际化进程，更多独角兽公司也在积极布局海外市场。这一趋势不仅体现了中国经济实力的提升，也展现了企业国际化战略的不断优化。

在这一背景下，如何构建科学合理的海外投资架构，已成为企业出海的重要议题。本文将围绕单层架构、多层架构以及投资路径选择展开详细解析。

一、直接对外投资

方式与形式

中国企业开展直接对外投资通常采用以下形式：

• 现金投资

• 实物资产转移

• 无形资产注入

投资内容主要包括设立境外子公司或收购现有境外企业。

审批与备案

进行直接投资前，企业需完成ODI（境外直接投资）备案，这是确保资金跨境合法流动的重要步骤。ODI备案可能较复杂，特别是涉及敏感行业或国家时，可能需额外审查或受到限制。因此，企业需提前熟悉政策法规，做好充分准备。

二、多层架构搭建

构建多层投资架构有助于企业有效利用各国税收优惠政策，降低投资成本，并支持全球化布局。

1. 顶层架构

企业通常通过设立离岸公司、信托或基金公司等形式优化资产配置，选址偏好包括：

• 英属维尔京群岛（BVI）

• 开曼群岛

这些地区具备低税率、保密性高、法律制度健全等优势。

2. 中间层架构

连接顶层投资者与底层业务的中间层通常选择以下国家和地区：

• 中国香港

• 荷兰

• 卢森堡

• 爱尔兰

中间层有助于企业享受税收协定带来的优惠，并提升投资回报率。

3. 底层架构

底层架构直接面向业务操作，可由中间控股公司持有或通过本地控股公司间接管理。

三、VIE架构搭建

VIE架构（协议控制架构）是许多互联网及科技企业境外上市的首选模式。自2000年新浪首次使用以来，包括腾讯、阿里巴巴、百度等企业广泛采用。

优势

• 规避外资限制

• 实现境外融资需求

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四、不同国家的投资路径选择

1. 欧盟与美国

推荐架构：

中国大陆公司 → 香港公司 → 荷兰公司 → 欧盟/美国公司

荷兰凭借其税收协定网络及控股公司友好政策，成为连接亚洲与欧美市场的重要桥梁。

2. 泰国

推荐架构：

中国大陆公司 → 香港公司 → 泰国公司

香港与泰国的税收协定使股息分配和股权转让的税务成本更低，有助于提高资金效率

3. 越南

推荐架构：

中国大陆公司 → 新加坡公司 → 越南公司

新加坡与越南的税收协定提供最低的预提所得税率，同时转让股权时无需在越南缴税，是企业优化税务成本的理想选择。